روانشناسان نشان داده اند که اطمینان بیش از حد باعث می شود مردم معلومات خود را دست بالا گرفته ریسک ها را دست کم گرفته و در توانایی خود برای کنترل حوادث مبالغه کنند. در بازارهای پر رونق سرمایه گذاران حقیقی، بسیاری از موفقیت هایشان را به توانایی های خود نسبت می دهند ,که این مورد به آن ها اطمینان بالایی می دهد,در نتیجه رفتارهای با اطمینان بالا (به عنوان مثال سطح بالای معاملات و در معرض ریسک قرار گرفتن )در بازار های پر رونق بیشتر از بازارهای کم رونق بروز پیدا می کند.همان گونه که بازار پر رونق اوج می گیرد سرمایه گذاران حقیقی بیش از همیشه معامله می کنند. سرمایه گذاران نسبت بالایی از دارایی هایشان را به سهام تخصیص می دهند,در شرکت های ریسکی سرمایه گذاری می کنند و حتی موقعیت خود را با استفاده از حاشیه سود بیشتر اهرمی می کنند (قرض کردن پول) و زمانی که بازار راکد شد اطمینان بالا به بازار کم رنگ می شود و این رفتارها به آرامی معکوس می شود.